机警特刊｜多机构入局“固收+期权”理财，“二元看涨”定价白热化，“保本大雪球”破局

南方财经12月4日电，利率下行趋势显著，优质资产“资产荒”问题愈加凸显，2023年前三季度共有12家理财公司合计发行了166只“固收+期权”理财产品。随之而来的则是产品定价竞争的白热化，从内嵌“二元看涨自动敲出”的“固收+期权”产品定价情况来看，今年前三季度该类产品平均业绩比较基准上限整体呈下降趋势，由2023年Q1的5.21%到Q3的4.96%，下降25个基点。南财理财通课题组发现，有机构选择另辟道路，发行内嵌“保本大雪球”的保本结构固定收益类理财产品。该结构允许挂钩标的价格下跌一定幅度且观察期内不高于执行价格，即使指数下跌，只要未刺穿“安全垫”也可获得较高一档的收益。