「银行业理财市场」最新现状及「理财子公司」股权投资全景 | IIR

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8月初，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告(2023年上)》（以下简称《报告》），全面总结了2023年上半年我国银行业理财市场概况。

经IIR研究院学习总结，整体而言，在经历2022年的“破净潮”、“赎回潮”后，2023年一季度，随着债市回暖，理财产品净值持续修复，二季度以来，债市从回暖到走强，银行业理财市场稳中向好。此外，存款利率的多次下调，进一步减缓了理财产品的竞争压力。

但银行业理财市场规模（25.34万亿元）也首次被公募基金市场反超（据中基协发布的6月公募基金市场数据，截至2023年6月底，我国境内共有基金管理公司144家，管理公募基金资产净值合计达27.69万亿元）。而具体到银行业理财市场的内部结构，理财公司（即此前常称的“银行理财子公司”，含合资公司，下同）市场份额进一步提升（占全市场的比例达到81.55%）；产品类型看，固收类产品仍占主导地位；市场风险偏好以稳健为主，产品期限日益多元，产品投向逐步外延。

今日，IIR研究院将结合《报告》2023年半年度数据及过往核心数据，以及IIR研究院针对银行理财子公司的最新投资数据梳理，总结银行业理财市场发展现状及银行理财子公司股权投资概况。

银行业理财市场2023年半年报最新概况

从整体市场的存续规模来看，截至2023年6月末，全国共有265家银行机构和30家理财公司有存续的理财产品；从产品数量看，存续产品共3.71万只，较年初增长6.88%；但从存续规模看，为25.34万亿元，仍未达到2022年末的水平（27.65万亿元，二季度末较去年年底减少2.31万亿元）。

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分机构类型看，理财公司存续产品数量及金额均最多，存续产品约 1.62 万只，存续规模约20.67 万亿元，全市场占比达到81.55%（但较今年年初下降 7.09%，同比增加7.99%）。存续规模紧随其后的是城商行，截至2023年6月末存续产品约0.93万只，存续规模约2.18万亿元（同比下降37.29%）。

从产品类型及募集方式看，资管新规后，固收类理财产品的主导地位进一步强化（存续规模占比从2019年末的78.08%，提升至目前的95.15%）。截至今年6月末，固定收益类产品存续规模24.11万亿元，占比95.15%（较去年同期增加1.32%）；混合类产品存续规模1.11万亿元，占比4.38%（较去年同期减少1.52%）；权益类产品、商品及金融衍生品类产品的存续规模极小，分别为0.08万亿元、0.04万亿元。

公募理财产品存续规模 24.08 万亿元，占全部理财产品存续规模的 95.03%；私募理财产品存续规模1.26 万亿元，仅占全部理财产品存续规模的4.97%，而这其中，理财公司的私募理财产品存续规模1.14万亿元，占理财公司全部存续产品规模的5.52%。

理财投资者结构方面，截至 2023 年 6 月末，持有理财产品的投资者数量已突破 1 亿（1.04亿个，较年初增长 7.24%，同比增长 13.41%），但仍以个人投资者为主，个人投资者数量为 1.03亿个，占比 98.87%；机构投资者数量占比略有提升，数量为 117.33 万个，占比 1.13%。

再从投资者的整体风险偏好来看，2023 年上半年，理财投资者整体风险偏好趋于两极化发展，风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初有所增加（分别增加 1.32%及0.32%）。但持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，数量占比34.31%。

而从不同风险等级产品的存续情况看，二级（稳健型）产品的存续规模15.79万亿元，占比62.31%，其次为一级，占比27.9%；而风险等级在四级、五级的产品，合计规模占比不到0.7%。

2023年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3310亿元。2023 年上半年各月度，理财产品平均收益率为3.39%，较2022年末回升了1.3个百分点。

理财公司（银行理财子公司）名单及股权投资概况

据IIR研究院截至2023年8月15日的持续追踪统计，截至目前，全国已有31家银行理财公司，包括国有6大行、11家股份行、8家城商行、1家农商行的旗下子公司以及5家合资理财公司。

2022年，共计8家银行理财公司开业；2023年至今，无新获批的银行理财公司。自2022年末“北银理财”注册成立后，2023年7月1日，“法巴农银理财”正式在上海注册成立。

经IIR研究院梳理，截至2023年8月15日，31家银行理财公司中，共计有16家银行理财公司出资72支私募投资基金（其中部分尚未备案，10支基金已退出或已注销）。

部分最新的理财公司作为LP的机构出资有：苏银理财出资南京邦盛资本（认缴出资1000万元）、最新成立不久的北银理财（除法巴农银理财外最新开业）出资中保投资（认缴出资4亿元）、信银理财出资深创投（认缴出资1800万元）等；以下为IIR简要列示的、截至目前按投资时间降序排列的、所有银行理财公司对外作为LP出资机构的概况（灰色底为已退出或已注销数据）。

而从直投层面看，各理财公司除参股理财公司外，只有信银理财，直接参与了多个项目的直投。