每日债市速递 | 纯债基金全面“回血”

本文数据采集时间截止5月22日5:30

预计阅读时间5-10分钟

导读：

资金面宽松现券期货均走暖，关注5月LPR报价。

证监会：稳步提升北交所市场交易活跃度，支持北交所发展企业债特色品种。

交易商协会澄清“停止平价过券”谣言：从未提出任何相关自律管理要求。

// 债市综述 //

1、 央行公开市场操作

央行5月19日开展了20亿元7天期逆回购 ，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期 ，因此完全对冲到期量。上周央行公开市场全口径净回笼270亿元。

本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，周一至周五均到期20亿元。

* 数据来源：Wind终端-央行动态（PBOC）

2、银行间资金面平稳

5月缴税申报已经结束，银行间市场周五资金面依旧“风平浪静”，DR001小跌，DR007略涨。交易员称，从现有情况来看，本次税期影响明显小于预期，下一步就是为月末做准备了。如果有必要，不排除央行会增加逆回购操作规模满足需求。

*数据来源：Wi nd终端-资金综合屏（IMM)

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*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

长期资金方面， 主要股份制银行一年期NCD一级报价集中在2.47%附近，二级市场同类型NCD成交在2.46%-2.47%附近，均较上日下行1-2bp。

*数据来源：Wind终端-同业存单（NCD）

3、银行间主要利率债收益率普遍下行

全周来看，10年期国开活跃券“23国开05”收益率上行0.9bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率上行1.25bp。

*数据来源：Wind终端-成交统计（BMW）

4、一级国债政金债中标情况

财政部91天期 国债加权中标收益率1.6436%，边际中标收益率1.6882%，全场倍数3.97，边际倍数5.36；财政部30年期国债加权中标收益率3.0775%，全场倍数4.21，边际倍数1.38。

进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.015%、2.3889%、2.8112%，全场倍数分别为6.05、5.28、5.36，边际倍数分别为1.09、1.29、5.25。

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

5、国债期货全线收涨

30年期主力合约涨0.23%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.03%。

*数据来源：Wind终端-国债期货（TF）

6、银行间城投债涨跌不一

“23广州地铁MTN001”收益率上涨0.3bp，“22蓉高02”涨3.8bp，“20西咸03”涨1.54bp。

*数据来源：Wind终端-经纪商行情（BBQ）

7、美债收益率集体上涨

2年期美债收益率涨1.4个基点报4.274%，3年期涨3.7个基点报3.957%，5年期涨4.8个基点报3.735%， 10年期涨2.9个基点报3.677%，30年期涨3个基点报3.929%。

*数据来源：Wind终端-美国国债（UST）

8、 美元指数和汇率

5月19日纽约尾盘，美元指数跌0.34%报103.1957。离岸人民币兑美元涨266个基点报7.0242。

*数据来源：Wind终端-外汇综合屏（FX)

在岸人民币兑美元 中间价报7.0356，下调389点，贬值至2022年12月5日以来最低。夜盘收报7.0140，较上一交易日夜盘收盘涨230点。成交量472.75亿美元。

*数据来源：Wind终端-经济数据库（EDB）

// 要闻资讯 //

1、5月19日央行发布《中国金融稳定报告（2022）》。要求进一步完善债券市场法制，及时防范化解债券市场风险，稳步推动债券市场更高水平的对外开放。

2、剔除因个税改革政策性减收年份，今年前4个月个税收入增速创十来年新低。粤开证券首席经济学家罗志恒分析认为，个税增速下行与宏观经济形势、社会薪酬结构优化以及申报抵扣项目等有关。

3、证监会非上市公众公司监管部主任鲁颂宾表示，将积极推进北交所改革和发展工作，持续丰富北交所产品体系， 支持北交所发展企业债特色品种，完善指数体系。

4、交易商协会澄清“停止平价过券”谣言：从未提出任何相关自律管理要求。

5、央行确定2023年度公开市场业务一级交易商，共有51家。为配合民营企业债券融资支持工具，央行再次将中债信用增进投资股份有限公司纳入公开市场业务一级交易商。

6、据证券时报，近日 深圳证监局发布《深圳私募基金监管情况通报》，剑指债券交易违规行为。 监管部门指出，注意到有私募存在高集中度接盘弱资质信用债；暗箱操作，涉嫌不正当交易；涉嫌不公平对待投资者；涉嫌利益输送，违反廉洁从业规定；涉嫌公开募集等五大问题。

7、经过2018-2021年违约出清，2022年信用债违约金额大幅下降53.17%，2023年前4月进一步下降，预计全年违约规模再度下降。随着信用债兑付环境好转，信用债投资机会值得关注。

8、银行间“降息”行动愈演愈烈，流动资金正在寻找财富增值“最优解”， 大额存单一单难求。

9、 债券市场回暖助推纯债基金全面“回血”，目前绝大部分已经收复去年“失地”。纯债基金今年以来平均收益率达到1.67%，99%以上年内获得正收益，本周更有超过1000只净值创新高。

// 全球宏观 //

1、美国有望达成债务上限协议以避免潜在违约。此外，上周公布的多项数据表明美国经济彰显力道，令交易员削减了对美联储降息的押注。但周五美联储主席鲍威尔发表讲话指出利率或许不该提高到原本预计的水平。

2、欧盟委员会大幅上调欧元区通胀预测。欧盟委员会15日发布2023年春季经济展望报告预计，2023年欧盟通胀率将达到6.7%，2024年将降至3.1%。今明两年欧元区的通胀率将达5.8%和2.8%。2023年和2024年欧盟经济将分别增长1.0%和1.7%，好于今年2月冬季展望报告中预测的0.8%和1.6%，同时今明两年欧元区经济将分别增长1.1%和1.6%。

3、据知情人士透露， 欧洲央行将加强对银行流动性储备的关注， 并可能在今年晚些时候与个别公司沟通更严格的要求。

4、投资者对德国的信心连续第三个月下降，对其走向衰退的担忧再次复燃。 数据显示，5月份德国ZEW投资者预期指数从4月份的4.1跌至-10.7，为2023年以来首次低于零。

5、日本经济在一季度走出了技术性衰退。日本内阁府周三发布数据，第一季度GDP折合年率初步增长1.6%，预估为0.8%。

// 机构观点 //

中信固收：担保机制为债市提供新配置思路

常规的信用债市场通常以发行人主体资质作为投资标准，而近年来舆情案例错综复杂，叠加机构投资者谨慎保守的风格愈发显著，“借助外力”似乎成为市场青睐的选择。在当前优质资产欠缺的背景下，投资者开始选择下沉资质挖掘收益，担保可以为债券发行增加信用保障，因此担保机制也提供新的配置思路。

华创固收： 二永债仍是机构重点关注对象

机构“钱多”逻辑短期还将延续，“资产荒”或继续演绎，二永债作为安全性较好的票息资产，仍会是机构重点关注对象。保险可继续关注次新券的二级配置机会；公募基金、资管产品建议配置盘久期控制在3年左右，资金平稳环境下，交易盘仍可参与短端。对银行理财，建议继续关注短端，一级市场拿量逢高止盈。

// 今日一级发行 //

1

国债&政金债

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

2

地方政府债

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

3

城投债

*数据来源：Wind终端-债市日历（BDC)

// 债市预警 //

1、“20奥园01”拟展期，本金最后兑付日为2026年4月30日

2、“21尚隽保理ABN001优先”存在兑付不确性，6月2日将召开持有人会议

3、常高新子公司黑牡丹（集团）收江苏证监局警示函

4、洛娃集团收到新巴尔虎左旗自然资源局撤销《土地使用证》通知

* 数据来源：Wind终端-风险监控（RISK）

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