优质房企融资再迎利好，碧桂园获批200亿中票发行额度

民营房企融资再传佳音，这次依然是头部房企“打先锋”。

  1月31日，碧桂园发布公告称，其全资附属公司碧桂园地产集团已获银行间市场交易协会接受储架式注册发行200亿元中期票据。

  所谓储架式发行，简单来说即“一次申报，分期发行”的发债管理模式。

  按照公告，本次中期票据注册额度自通知书日期起计两年内有效，碧桂园地产可在注册有效期内分期发行中期票据。该模式有利于企业、投资人把握发行窗口、投资时机，提升市场投融资效率。

  值得关注的是，这也是春节后行业内首家获批储架式注册发行的民营房企，其200亿元的发行额度，更是令公司成为“第二支箭”扩容之下获批规模最大的民营房企之一。

  “这展现了监管层对优质民营房企的坚定支持。”业内人士认为，当前政策持续发力，后续发债融资层面或还会有更多利好政策出台，这不仅有利于缓解房企资金压力，也可有效提振和恢复市场信心，进一步增强房地产健康发展的活力。

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  融资环境将逐步改善

  在刚刚过去的2022年里，房地产经历了深度调整的一年，市场寒意明显，低迷态势从年初到年尾，甚至延续到今年阴霾仍未消散。

  国家统计局发布的数据显示，2022年全国商品房销售额13.33万亿元，同比下降26.7%；商品房销售面积为13.58亿平方米，同比下降24.3%，房地产开发投资同比下降10%，住宅投资下降9.5%。

  市场整体进入筑底期，房企销售乏力，业绩普遍承压。据克而瑞统计，2022年1-12月百强房企实现销售操盘金额64622.2亿元，同比降幅保持在41.6%的较高水平。

  “近9成百强房企累计业绩同比下滑，规模房企整体目标完成率处在历史低位。”克而瑞预计，去年全口径规模超过千亿的房企只有20家。

  而这一数字从2016年到2021年，一直呈增长状态。其中，2016年千亿房企仅12家，到2021年时增长至43家。也就是说，今年的数量将从峰值回落，直接“腰斩”。

  另据Wind数据，截至2月1日，A股已有41家房企发布亏损预警，这里面有7家房企预亏超过百亿元。

  尽管从去年开始，全国各地就相继出台一系列楼市“放松”政策，但进入2023年，市场下行趋势仍未得到根本性好转。根据最新销售情况，2023年1月，百强房企仅实现销售操盘金额3542.9亿元，单月业绩规模同比降低32.5%，环比降低48.6%。

  市场回暖不及预期，短期内房企销售仍将保持低位运行，这是差不多已经可以预见的事实。然而，更大的挑战还在后面，因为偿债高峰期即将到来。

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  克而瑞监测的数据显示，2023年前三季度，房企将迎来一波大规模偿债潮，到期债券总规模达到5528亿元，同比增长6%。其中，境内债券到期2805亿元，境外债券到期2724亿元。“偿债压力主要集中在一季度，到期债券规模达到了2225亿元。”

  其称2023年是房企“偿债年”，可见房企债务到期的压力之大。不过，随着房地产利好政策不断释放，这一切都将在新的一年有所改善。

  2022年底以来，信贷、债券、股权“三箭”齐发，以救市先救企的实际行动助力房企融资；“金融16条”的出台，更是为市场打下一剂强心剂，其内容涉及开发贷、并购贷、信托贷款、租赁融资、贷款展期等诸多方面，政策支持力度空前。

  1月初，央行、银保监会联合召开座谈会，强调要落实好16条金融支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，用好民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），保持房企信贷、债券等融资渠道稳定，满足行业合理融资需求。

  克而瑞预计，2023年房企供给侧改革已渐近尾声，稳信用下企业整体融资环境或将进一步改善，房企应积极抓住融资窗口期。

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  优质房企更受青睐

  无疑，接连释放的利好政策将大大提升市场主体和投资者信心，有助于促进民营企业融资修复，房企也能在巨大的流动性压力中得到一些喘息机会，以寻求后续更加稳健的发展。

  但要注意，并非所有房企都能享受政策利好，从目前的情况来看，优质房企显然更受“青睐”。

  如“金融16条”中就有提到，支持优质房地产企业发行债券融资。去年11月中旬，银保监会、住建部与央行联合发文，也提出优质房企可凭借银行出具的保函申请置换预售监管资金，并优先用于项目工程建设、偿还项目到期债务等。

  此外，去年11月底，工农中建交邮储六家国有大行与多家房企签署战略合作协议，提供意向性授信额度超万亿元。这些房企，均为行业内经营稳健的优质房企。

  1月初的央行、银保监会座谈会也指出，要有效防范化解优质头部房企风险，实施改善优质房企资产负债表计划。

  这说明，优质头部房企的一举一动对稳定房地产预期、提振市场信心有重要示范作用。

  而在行业深度调整期，能被定义为优质房企，本身就足以体现公司强大的综合实力和发展韧性。

  以碧桂园为例，公司多年来始终保持稳健经营、财务基本面良好。2022年全年，碧桂园累计实现权益合同销售金额约3574.7亿元，权益合同销售面积4451万平方米。在第三方机构排行榜上，碧桂园依然稳居行业首位。

  “保交付”上，2022年碧桂园按时按质交付近70万套房屋，其中不少项目实现了“交房即交证”，交付数量和质量在行业内均领先。

  持续稳健的经营表现，也让碧桂园在融资方面获得了监管层、金融机构的大力支持。

  据公开数据披露，2022年下半年，碧桂园获多项融资支持，先后获得增信担保成功发行两期共25亿元中票，并通过央地合作增信模式发行10亿元公司债，以及获得工商银行等十家银行逾3000亿元意向性综合授信支持。

  今年1月26日，碧桂园再获融资支持，与中国民生银行香港分行订立融资协议，获最高达5000万美元等值的人民币定期贷款融资。

  目前，包括中信建投、申万宏源等在内的多家券商机构均对碧桂园维持“看好”评级。

  申万宏源表示，“优质房企成长空间打开，并将同时受益于政策放松和格局优化双重利好，充分享受估值驱动、成长驱动双重红利。”

  近年来，房地产行业集中度持续提升，两极分化格局愈加显著。对于房企而言，谁能占得先机，谁就能赢得更多的市场主动权，从这一点来说，未来优质房企的竞争优势将会越来越明显。

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文章来源:乐居买房